A社（法人向け軽食サブスク「SnackLoop」を運営する架空企業） · ケース演習

利益は増えるのに、現金が足りない

成長案をPLだけで評価せず、売掛金・在庫・設備を含む必要資金と段階導入条件まで設計するケースです。

公開日：2026年8月18日　更新日：2026年8月18日

与えられた情報

まず、事実をそろえる

A社の2025年度は純利益800万円、営業CF500万円、設備投資1,000万円、財務CF400万円で、現金は1,300万円から1,200万円へ減りました。
新たに300拠点を年の途中から獲得すると、初年度売上は3,600万円、変動費2,160万円、追加固定費600万円で、営業利益は840万円増える見込みです。
成長により売掛金600万円、在庫900万円、買掛金300万円が増え、運転資本は1,200万円増えます。
専用棚・配送機器の設備投資800万円も契約開始前に必要です。
税等を考慮した純利益増を600万円とすると、成長部分の営業CFは概算で600万円−運転資本増1,200万円＝マイナス600万円、設備投資後はマイナス1,400万円です。

自分で考える

分析例を見る（先に自分の案を作ってから開く）

成長案は単位採算が正でも、売掛金と在庫が先行し、設備代も開始前に出るため、初年度の現金を1,400万円使う。利益があることと支払能力があることは別である。

300拠点を100拠点ずつに分け、各段階で解約率、回収日数、在庫日数、欠品率を確認すれば、仮説が外れたときの資金流出を限定できる。

前受・口座振替への変更、仕入先支払条件、品目数の段階拡大で運転資本を圧縮し、それでも残る最大不足額に融資枠を合わせる。

取締役会には営業利益だけでなく、月次現金残高と最低必要現金を並べ、次の100拠点へ進む条件を承認してもらう。